《人民币汇率 经济学家:应让人民币汇率自动浮动，不轻易谈紧缩(二)》是由大铁棍娱乐网（www.datiegun.com）编辑为你整理收集在【新闻热点】栏目，于2017-01-02 09:33:43整理发布，希望对你有所帮助，可及时向我们反馈。
余永定：一个什么样的水平是汇率的均衡水平，我觉得这是非常难以计算的。只好通过试错的方法，你停止对它的干预，可能人民币汇出现一种过调，就是所能预测到的过调。在这时候我比较关心什么问题?这个底线在什么地方?它会稳到哪儿很难说。我们应该算算它贬到什么程度之后就会对中国经济造成极为严重的冲击，我觉得这是可以计算的。比如如果人民币贬值了50%，那么我们国家会承受某一种无法忍受的危机，那么就确定一个底线。我们难以确定我的合理均衡汇率水平，但是可以算算我们能允许的贬值幅度是多少，这个东西不见得非常科学，心理作用也是非常大的，设一个槛。这个水平央行不应该公布。从学理上来讲就是随机游走过程，白噪音的过程，无法确定这个东西，很难办，只能是自己主观确定一个底线，争取保住这个地线就行了。
提问：能不能提供一个合理的上限和下限的范围?
余永定：我自己可能设一个25%，如果人民币贬值25%央行就干预它。为什么?因为如果设得度很小，跟熔断机制一样刺激往下走，定到25%是什么意思?当汇率贬值到2%的时候，你再想卖人民币买美元就变得非常贵，弹药越来越少。而我有充分的弹药，我根本没有干预，3万亿美元还在这儿，就像敌人在攻城不要御敌于国门之外打接触战把子弹消耗了，就退到城门口，人家长途跋涉打到你门口已经是强弩之末没什么力量了，这时候你所有的弹药在这儿，可以拒而兼之，肯定能保住这个底线，我们只能采取这么一种战略。一般来讲，定15%、25%，底线是什么我不知道，相信央行应该有所估计，应该知道这个底线是什么。
